中信建投研報指出，1）國內(nèi)電網(wǎng)投資：①特高壓需求下半年預計持續(xù)釋放，且設備逐步進入交付期，兌現(xiàn)業(yè)績，預計特高壓建設將進一步提速；②二季度網(wǎng)內(nèi)招標明顯好于一季度，國網(wǎng)第三批輸變電招標起量。2）出海產(chǎn)業(yè)鏈：①全球新能源裝機增長；②電網(wǎng)升級改造/建設；③制造業(yè)回流/數(shù)據(jù)中心等用戶側(cè)增量，海外需求將持續(xù)向好（變壓器等出口增速超20%）。供給側(cè)，整體供需偏緊；銅價短期高漲導致部分一次設備公司盈利短期承壓，對高壓開關(guān)（銅占比較少）、出口變壓器（用鋁更多）影響稍弱。電力設備板塊依然是電新行業(yè)中基本面最為確定的方向2024實盤配資平臺，建議繼續(xù)保持較高的配置比例。
全文如下中信建投 | 景氣持續(xù)，關(guān)注半年報業(yè)績兌現(xiàn)——電力設備行業(yè)6月月報
1）國內(nèi)電網(wǎng)投資：①特高壓需求下半年預計持續(xù)釋放，且設備逐步進入交付期，兌現(xiàn)業(yè)績，預計特高壓建設將進一步提速；②Q2網(wǎng)內(nèi)招標明顯好于Q1，國網(wǎng)第三批輸變電招標起量。2）出海產(chǎn)業(yè)鏈：①全球新能源裝機增長；②電網(wǎng)升級改造/建設；③制造業(yè)回流/數(shù)據(jù)中心等用戶側(cè)增量，海外需求將持續(xù)向好（變壓器等出口增速超20%）；供給側(cè)，整體供需偏緊；銅價短期高漲導致部分一次設備公司盈利短期承壓，對高壓開關(guān)（銅占比較少）、出口變壓器（用鋁更多）影響稍弱。電力設備板塊依然是電新行業(yè)中基本面最為確定的方向，建議繼續(xù)保持較高配置比例。
網(wǎng)內(nèi)：多項政策強化特高壓建設確定性，Q2網(wǎng)內(nèi)招標已有明顯放量。1）特高壓建設確定性持續(xù)增強。①Q(mào)2多部委出臺多項重要政策，持續(xù)強化輸電通道建設的確定性。國網(wǎng)披露了十余條儲備的特高壓項目，預計特高壓建設將進一步提速。②新能源配套的網(wǎng)內(nèi)項目數(shù)量眾多，預計電網(wǎng)投資將在十四五至十五五期間保持較高水平。2）催化點：Q2招標已有明顯放量，后續(xù)關(guān)注核心公司中標，以及特高壓&柔直招標推進節(jié)奏。3）選股策略：網(wǎng)內(nèi)核心公司估值位于中上水平，關(guān)注部分被低估的核心標的；以及增量點較多且訂單兌現(xiàn)度高的頭部企業(yè)。
海外：持續(xù)重點看好出海產(chǎn)業(yè)鏈。海外需求旺盛，2024出口預計延續(xù)高增趨勢。1）變壓器出口：全球新能源裝機增長+電網(wǎng)升級改造/建設+制造業(yè)回流/數(shù)據(jù)中心等用戶側(cè)增量，海外需求將持續(xù)向好；總體供需偏緊。電力相關(guān)的變壓器（約16kVA以上）往年出口規(guī)模約在百億元左右；2024年1-4月累計出口已超80億元，同比高增50%以上，延續(xù)了高增趨勢。2）電表出口：全球電網(wǎng)智能化的大背景下，電表出口整體上行。預計2024年變壓器&電表海外需求持續(xù)向好。3）選股策略：出海公司估值位于中上水平，關(guān)注后續(xù)訂單/業(yè)績兌現(xiàn)情況2024實盤配資平臺，公司業(yè)務/新市場的突破，產(chǎn)品橫向拓展情況。
文章為作者獨立觀點，不代表十大配資公司觀點
